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了解投资组合结构中的债券特征

发布时间:2019-05-31 18:36 来源:未知 编辑:admin

  债券或固定收益工具是由交易双方组成的金融工具,投资者将资金贷出给以预先确定的固定利率借入资金的机构(主权或公司)(对于已知时间段,有时可变)。

  债券发行人可以是政府和/或政府机构以及不同规模的公司。债券被归类为金融工具,因为债券是指投资者(有现金投资)向需要借入资金的债券发行人提供贷款的交易(通常用于维持持续经营,为新项目融资或为现有借款再融资)并且是全球资本市场中最大的集团金融资产之一。

  债券以100欧元(或1,000欧元)的价格发行是常见的,这种债券被称为债券的面值或面值,借款金额必须在到期日全额偿还。

  债券最重要的特征之一是发行人向债券持有人支付的息票(利率),与债券的风险溢价成正比,或者更确切地说,是投资者希望获得的风险补偿。它希望通过向债券发行人提供贷款来进行承诺。

  在发行债券之前,需要让潜在投资者了解债券发行的固有风险。最重要的是,投资者必须通过密切关注发行人的财务状况(包括流动性,商业模式以及充分了解发行人打算借钱的原因),充分了解发行人的信誉。确定债券发行人信誉的最常用方法之一是分析由信誉良好的信用评级机构(即标准普尔,穆迪和惠誉)确定和/或分配的发行人信用评级。

  信用评级通常分配给国际债券市场上的大型债券发行(应债券发行人的要求),并为投资者提供一个共同的标准,以便对债券发行人的财务状况进行比较分析(假设信用评级为持续更新)。信用评级是给予债券发行人的“财务分数”,评级机构根据对债券发行人的全面分析,以及债券发行人是否能够履行其对贷方的财务义务来分配概率/投资者并在到期时偿还债券本金。评级机构在必要时不断修改公司的信用评级。

  这个概念至关重要:发行人风险越高,投资者希望以更高的优惠券形式获得补偿。投资风险越小,优惠券越低。如上所述,风险溢价需要与相关投资所涉及的固有风险相称。

  一旦发行债券并开始交易,直到债券到期,该工具变得可交易,任何收益率变动将与债券价格成反比关系。正是由于这个原因,债券的市场价格会波动(根据需求和供给的共同经济概念),取决于许多因素,主要是在给定时间点的现行利率,市场前景如以及发行人在债券有效期内信誉的变化。

  债券发行人的财务状况可能会在债券的整个生命周期内改善或恶化,并将决定持有此类工具所固有的风险,因此是定义风险溢价(债券交易的基本收益率)的关键因素之一。投资者分配债务工具。因此,债券以收益而不是价格进行交易,收益率是投资者想要购买和/或持有该金融工具所需的风险溢价,基于债券发行人的财务状况以及普遍的市场条件。

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